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*ST航通主動退市 A股“出清”步伐加快

  今年“主動退市第一股”浮出水面。1月8日晚間,*ST航通發布主動終止上市方案,擬以股東大會方式主動撤回公司股票在上交所的交易,并在取得上交所終止上市批準后,轉而申請在全國中小企業股份轉讓系統轉讓。這是繼*ST二重、*ST長油、*ST上普之后又一個主動退市的案例。

  值得關注的是,在主動退市的同時,*ST航通宣布向除控股股東及所持公司股份為限售股的股東外的公司其他全體股東提供現金選擇權,行權價格為每股4.18元,比暫停上市前每股3.01元高出了將近40%。業內人士表示,相比強制退市,上市公司主動退市降低了市場交易成本,更有利于維護中小投資者利益。

  退市基本成定局

  即便不主動退市,*ST航通從A股市場上退市基本已成定局。公開資料顯示,*ST航通主要從事通信裝備制造等研發制造。近年來,*ST航通經營業績不佳。其公告稱,公司對2016年至2018年度進行了會計差錯更正追溯調整,經審計的公司2016年至2018年度凈利潤連續為負值,公司股票被實施退市風險警示。2019年,續虧8.36億元,并被立信會計所出具“無法表示意見”。自2020年4月30日起,*ST航通股票開始停牌,2020年5月29日,*ST航通被上交所暫停上市。同時,公司已被中國證監會立案調查,如中國證監會做出行政處罰,根據其認定事實,公司股票將被終止上市。

  *ST航通在公告中表示,近幾年來,受子公司智慧海派科技有限公司(以下簡稱“智慧海派”)影響,公司經營業績持續惡化。智慧海派是公司于2016年通過發行股份收購而來。該子公司通過虛構業務的方式,在2016年至2018年累計形成虛假收入69.02億元、虛假利潤25.74億元。當前,智慧海派原總經理鄒永杭等人因涉嫌合同詐騙被立案調查。目前,智慧海派進入正式破產程序。

  *ST航通表示,2020年,智慧海派出表后,公司經營已有好轉跡象。經營業績數據顯示,2020年前三季度,公司實現的營業收入為20.02億元,同比下降28.25%,凈利潤虧損8679萬元,同比減虧66.70%。*ST航通表示,未來將強化戰略引領,明確產業發展方向,改善經營,推進資產重組,積極爭取重新上市。

  現金選擇權保護投資者權益

  *ST航通在主動退市的同時盡量減少投資者損失這一行為被市場所稱贊。根據公告,*ST航通為投資者提供現金選擇權,行權價格為每股4.18元。數據顯示,截至2020年9月30日,*ST航通A股股東戶數為7.64萬戶。根據公告披露的數據統計,在現金選擇權申報時間內,公司需要支付的現金最高可能達到14.78億元。

  根據退市流程,若強制退市進入退市整理期,股價大概率會大幅下跌,導致投資者蒙受更多損失。業內人士表示,主動退市一方面可以避免退市整理期股價波動給中小股東造成影響,另一方面可回避一系列煩瑣的退市流程,將來恢復上市也有政策可循。據了解,就重新上市而言,主動退市的公司符合重新上市條件之后隨時可以申請,而強制退市的公司則需要3個月到5年不等的時間限制。

  此外,還有部分投資者受到信披違規的影響。2019年10月31日晚,*ST航通發布公告稱,因涉嫌信息披露違法違規,根據《證券法》的有關規定,證監會決定對公司立案調查。截至目前,中國證監會的調查工作仍在進行中。

  浙江裕豐律師事務所律師厲健表示,雖然證監會尚未對*ST航通做出行政處罰,但此前公司相關公告已經自認信披違法行為,受損投資者可以辦理索賠預登記。同時,*ST航通主動退市不妨礙受損投資者索賠權益。

  主動退市不失明智

  2020年12月31日,“史上最嚴”的退市新規正式發布并施行。在退市新規下,瀕臨退市的上市公司千方百計“保殼”已經不再可能。業內人士認為,相比于強制退市,主動退市后改善經營、爭取重新上市或是更明智的選擇。

  南開大學金融發展研究院院長田利輝認為,根據退市新規,倘若觸發交易類、財務類、規范類、重大違法類等強制退市的相關條件,該上市公司將會被監管部門予以摘牌,強制退市。倘若公司遭遇強制退市,投資者能夠通過訴訟要求上市公司及其中介機構予以賠償。而主動退市往往需要通過股東大會,投資者容易形成事先合議,進而避免或減輕上市公司的賠償責任。故而,在制度規則清晰的情況下,退市難以避免的公司主動撤回股票在上交所的交易是明智之舉,也為市場降低了交易成本。

  退市新規正式施行之后,A股上市公司退市速度加快。1月13日晚,*ST金鈺發布公告稱,上交所決定終止公司股票上市。2020年11月25日至2020年12月22日,*ST金鈺已經連續20個交易日股價低于面值。

  值得注意的是,退市新規明確,因交易類退市情形終止上市的股票不進入退市整理期交易,低價股風險由此進一步提升。

責任編輯:袁浩
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