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植信投資研究院2021年資產配置策略報告《順勢而為,攻守有道》在京發布

  1月15日上午,財富管理機構新湖財富旗下植信投資研究院在北京發布了2021年資產配置策略報告《順勢而為,攻守有道》。植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平就報告內容進行了解讀。

  本次發布會就大資管行業和中國財富管理市場發展前景、2021年大類資產配置內在邏輯、2021年資產配置重點及組合策略等熱點話題同與會嘉賓進行了深入交流探討。國務院發展研究中心金融研究所名譽所長、中國首席經濟學家論壇主席夏斌,北京大學光華管理學院講席教授金李,中植企業集團首席經濟學家王允貴,新湖財富投資管理有限公司董事長曲光等專家出席會議。

  連平指出,結合國內外宏觀經濟和金融市場環境分析,2021年有九方面重要因素將影響大類資產走勢,成為定調大類資產配置的內在邏輯。一是世界經濟可能于2021年下半年整體性復蘇。二是2021年美元走弱將是大概率事件,全球對大宗商品需求回升,資金會流向中國為代表的新興市場,中國資產將更為受益。三是中美經貿關系可能階段性緩和,有助于國內外金融市場形成穩定預期,在一定程度上提振投資者信心。四是“十四五”規劃的政策紅利逐步釋放,支持國家安全相關的產業、與科技創新相關的產業、數字經濟產業、戰略性新興產業、消費升級產業等更快發展。五是中國經濟步入主動補庫階段,利好順周期板塊。六是宏觀政策保持連續性、穩定性、可持續性,上半年流動性將保持合理充裕。七是重大改革舉措呵護資本市場發展,助推更多社會資產不斷流入權益市場。八是房地產金融政策審慎導致資金流入放緩,豐沛的居民儲蓄和市場流動性很可能更多地注入權益市場。九是金融開放步伐加快,外資將進一步加大配置中國優質資產。

  連平認為,在上述宏觀經濟和資本市場的各種利好的推動下,股票資產的成長性向好、股票市場的流動性合理充裕、市場預期改善、全球風險承受度提升等因素將共同支撐上半年股市走強。總體來看,A股2021年可能“前高后盤”。從市場結構來看,上半年A股主要體現為指數漲、大盤股漲、部分行業快漲,小盤股則有較大的不確定性。建議重點關注“十四五”規劃、順周期、資本市場改革三類題材,配置相關行業;適當減配估值水平過高、基本面難以支撐的個股。H股市場主要以內地科技類以及業務和內地聯系緊密的上市公司為主,也可充分把握低估值機會。連平同時也提醒,高估值行業短期回調、機構“抱團”轉向、監管階段性收緊海外資金流入等有可能是2021年A股市場的主要風險點,應及時關注并做好防范措施。

  在其他大類資產方面,連平指出,2021年固定收益類投資產品依然會面對多個方面的壓力,短期內難以得到緩解。建議對利率債、信用債等固收產品標配,可優先考慮利率債和非標固收。房地產建議標配,長期聚焦一線城市,中短期可適當關注重點二線和三線城市群中土地供給相對不足且人口凈流入的區域核心城市,如武漢、長沙、成都、重慶等。黃金中長期看好,短期波動中孕育機會,建議標配,還可以關注白銀及相關股票走勢。原油價格震蕩上行,鐵礦石、大豆、玉米等大宗商品也有一定上升空間,建議標配。美股2021年仍可能保持較為明顯的波動,建議低配;上半年仍有進一步上漲的可能,可考慮科技和消費等行業;下半年美股上漲的動力可能減弱,或以區間波動為主,周期類行業如能源、地產和金融也可能表現較好。

責任編輯:楊喜亭
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